（原標題：資本牽引錨定新質航向 硬科技上市潮涌浦江）

硬科技上市潮涌浦江?！笆奈濉睍r期，恰逢上海國際金融中心在基本建成基礎上邁向更高發(fā)展水平的開局起步期，上海證監(jiān)局始終堅持金融服務實體經濟的宗旨，積極推動新“國九條”及資本市場“1+N”政策體系在滬落地見效，在服務科技自立自強、培育新質生產力方面交出亮眼答卷，助力上?！拔鍌€中心”建設。

圖蟲創(chuàng)意/供圖

“十四五”時期，上海企業(yè)利用資本市場實現(xiàn)股權融資近6000億元，其中127家企業(yè)首發(fā)上市，募資超1900億元。

展望“十五五”，上海證監(jiān)局將認真貫徹黨的二十屆四中全會精神，在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一領導下，繼續(xù)推進資本市場改革開放舉措在上海落地，更好服務上海國際金融中心建設。

賦能實體經濟見實效

2025年12月17日，GPU領軍企業(yè)沐曦股份正式登陸科創(chuàng)板，成為上海硬科技企業(yè)“當年輔導備案、當年在科創(chuàng)板發(fā)行上市”的典型案例。

“十四五”時期，上海證監(jiān)局配合上海市有關部門、上交所持續(xù)建立完善硬科技企業(yè)培育、識別和支持機制，依托“浦江之光”行動升級版，持續(xù)強化對重點領域企業(yè)的服務效能。同時，上海證監(jiān)局還聯(lián)合上海市委金融辦推動上海區(qū)域性股權市場功能發(fā)揮，指導制定上海股權托管交易中心創(chuàng)新轉型發(fā)展三年行動規(guī)劃以及相關業(yè)務創(chuàng)新試點方案。

2024年7月，上海發(fā)布“浦江之光”行動升級版，力爭用5年時間，將上海打造成為引領新質生產力的投融資集聚區(qū)、上市公司高質量發(fā)展的示范區(qū)、資本市場生態(tài)健康規(guī)范的先導區(qū)，更好服務中國式現(xiàn)代化大局。

上海資本市場服務高水平科技自立自強成效初顯?！笆奈濉睍r期，上海新增科創(chuàng)板上市公司58家，募資近1300億元，占上海新增上市公司及募資額的比重分別為46%和66%；上海股權托管交易中心“專精特新”專板建設以及認股權綜合服務試點工作持續(xù)推進，截至2025年末，共559家企業(yè)在“專精特新”專板掛牌，85單認股權落地。

截至2025年末，上海共有A股上市公司454家，新一代信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源等戰(zhàn)略性新興產業(yè)占比約1/3。其中，科創(chuàng)板上市公司95家，總市值約2.9萬億元，分別位列全國各轄區(qū)第二名、第一名，6家公司的市值超千億元，形成頭部引領、集群支撐的“鏈群式”發(fā)展格局。

與此同時，上海證監(jiān)局還支持科創(chuàng)債提質擴容及不動產投資信托基金（REITs）健康發(fā)展。截至2025年末，上海存續(xù)科創(chuàng)債約100只，余額合計近1300億元，存續(xù)規(guī)模位居全國第二；存續(xù)公募REITs共14只，融資規(guī)模合計332億元。

推動并購重組強筋壯骨

“十四五”時期，尤其是2024年“并購六條”發(fā)布以來，上海并購重組市場規(guī)模和活躍度持續(xù)攀升，并購重組服務科技創(chuàng)新、提高資源配置效率明顯提升。

上海證監(jiān)局積極推動落實《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》，聯(lián)合上海市委金融辦、上交所搭建并購重組綜合服務平臺，多渠道加大政策宣講力度，支持上市公司借助并購重組實現(xiàn)強鏈補鏈，加速向新質生產力方向轉型升級。

數(shù)據顯示，“十四五”時期，上海30余家次上市公司完成重大資產重組，涉及金額超3000億元?！安①徚鶙l”發(fā)布以來，上海累計披露并購重組逾250單，其中，重大資產重組16單，同比增長78%。一方面，主業(yè)進入成熟期公司通過并購重組鞏固優(yōu)勢地位，提升市場競爭力；另一方面，一些新質生產力方向的企業(yè)，通過外延收購強鏈補鏈。

在持續(xù)引導、提升投資者回報方面，上海證監(jiān)局建立健全常態(tài)化分紅監(jiān)管工作機制，持續(xù)推動有條件的上市公司加大分紅力度，鼓勵推進中期分紅和一年多次分紅?！笆奈濉睍r期（2025年度分紅尚未公告，暫未包括），上海轄區(qū)上市公司累計實施現(xiàn)金分紅超6000億元。

引導行業(yè)機構更好發(fā)揮功能

行業(yè)機構的集聚，為上海資本市場的健康發(fā)展夯實根基。截至2025年末，上海共有33家證券公司、68家基金公司、36家期貨公司，數(shù)量均位居全國首位，私募基金管理規(guī)模持續(xù)位居全國首位。

其中，在打造一流投行和投資機構方面，上海證監(jiān)局支持國泰海通這一標志性重組平穩(wěn)落地并穩(wěn)妥開展整合融合；支持設立上海國智技術公司，打造新型資管服務平臺；促進提升證券期貨行業(yè)數(shù)字化水平，持續(xù)深化資本市場金融科技創(chuàng)新試點（上海），首批試點項目達28個，位居全國前列。

公募基金改革扎實推進，上海證監(jiān)局積極引領行業(yè)生態(tài)從重規(guī)模向重回報轉變。目前上海權益類公募基金規(guī)模約3.5萬億元，占全國比重約四成。支持養(yǎng)老金融發(fā)展，上海108只公募基金產品被納入個人養(yǎng)老金基金名錄，占全國的比重為36%。

私募股權創(chuàng)投方面，上海證監(jiān)局支持上海出臺創(chuàng)投高質量發(fā)展意見，助力打造浦東等8個股權投資集聚區(qū)，上海私募股權創(chuàng)投基金在投本金約1.1萬億元。深化私募股權和創(chuàng)業(yè)投資份額轉讓試點，拓寬退出渠道，試點以來累計成交金額位居全國首位；推動和鼓勵保險資金投資私募股權基金，支持太保在滬設立總規(guī)模300億元的戰(zhàn)新并購基金。

高水平對外開放也是上海資本市場的鮮明特征?！笆奈濉睍r期，全國6家新設外商獨資公募基金管理公司均落地上海。截至2025年末，上海共有外商獨資證券公司2家，外資控股證券公司3家，外商獨資基金管理公司7家，合資基金管理公司23家，具有外資背景的期貨公司1家?！笆奈濉睍r期，上海證監(jiān)局支持臨港新片區(qū)發(fā)布全國首個公募基金領域數(shù)據跨境場景化一般數(shù)據清單，上海7家外資公募基金公司均參與數(shù)據跨境傳輸項目試點，覆蓋率達100%。

營造資本市場良好環(huán)境

監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”、有棱有角，為資本市場平穩(wěn)運行保駕護航。上海證監(jiān)局緊盯惡性違法違規(guī)行為，著力提升監(jiān)管執(zhí)法的有效性與威懾力?！笆奈濉睍r期，上海證監(jiān)局共作出行政處罰決定299份。

“十四五”時期，上海資本市場法治環(huán)境持續(xù)完善。一方面，上海證監(jiān)局通過與上海市公安、司法機關訂立《推動資本市場高質量發(fā)展 助力上海國際金融中心建設合作備忘錄》等各類協(xié)作文件、共同建設“資本市場虛假陳述行為協(xié)同治理”數(shù)字場景、支持全國首例上市公司董監(jiān)高違反公開承諾案等案件辦理等，持續(xù)匯聚執(zhí)法司法合力。另一方面，上海證監(jiān)局參與支持地方立法，推動完成《上海市推進國際金融中心建設條例》修訂等立法工作；與上海金融法院聯(lián)合發(fā)布涉證券虛假陳述、涉私募基金案例，充分體現(xiàn)加大立體追責、凈化資本市場生態(tài)的鮮明導向。

此外，上海證監(jiān)局還推動中國國際經濟貿易仲裁委員會上海證券期貨金融國際仲裁中心掛牌設立，支持上海金融仲裁院加掛“中國（上海）證券期貨仲裁中心”，在全國率先探索證券期貨行業(yè)仲裁試點。

投資者保護工作走深走實?！笆奈濉睍r期，上海證監(jiān)局推進證券期貨糾紛多元化解，聯(lián)合上海市高級人民法院推動“總對總”在線訴調對接機制落實落地；聯(lián)合中證中小投資者服務中心落地全國首個“示范判決+支持訴訟+專業(yè)調解”示范案例；聚焦“一老一新一少”等重點人群，針對性、常態(tài)化開展風險警示及投教宣講。

“十四五”時期，上海證監(jiān)局指導轄區(qū)調解組織累計為投資者調解糾紛4600余件，達成和解金額逾4億元。

再啟新征程

“十五五”時期是推動金融高質量發(fā)展、加快建設金融強國的關鍵時期。作為“十五五”開局之年，2026年，上海資本市場將立足良好基礎，持續(xù)鞏固并拓展平穩(wěn)健康發(fā)展的“開局之勢”。

未來五年，上海證監(jiān)局將立足新發(fā)展階段，緊扣高質量發(fā)展主題，在服務國家戰(zhàn)略中展現(xiàn)新?lián)?、實現(xiàn)新作為。

在深化多層次資本市場服務體系方面，將持續(xù)健全對解決關鍵核心技術“卡脖子”問題企業(yè)上市融資發(fā)展的支持機制，更大力度支持上海優(yōu)質企業(yè)通過資本市場茁壯成長。

在培育壯大耐心資本方面，將會同相關部門繼續(xù)推動中長期資金入市，持續(xù)強化長周期考核、擴大權益投資、服務實體經濟；推進與支持更多公募基金降費讓利，促進行業(yè)向“重投資者回報”轉型；進一步暢通私募股權創(chuàng)投基金“募投管退”。

在推動金融高水平對外開放方面，將聚焦“五個中心”建設等戰(zhàn)略，更好發(fā)揮屬地監(jiān)管職能和橋梁紐帶作用，支持更多外資機構來滬展業(yè)興業(yè)，推動更多舉措在上海先行先試。

在強化風險防控優(yōu)化金融生態(tài)方面，將提高監(jiān)管的精準性、有效性，落實主責主業(yè)，依法從嚴監(jiān)管，大力提高科技監(jiān)管能力水平。進一步完善市場監(jiān)管和風險防范機制，切實提升投資者保護質效，維護上海資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。