4月16日晚間，創(chuàng)源股份(300703)披露2025年年報(bào)。公司延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展勢(shì)頭，全年?duì)I業(yè)收入達(dá)21.44億元，同比增長10.55%，再度刷新歷史峰值。公司毛利率提升至34.23%，較上年同期提升近3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長24.28%至1.84億元，主營業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)夯實(shí)。

這份亮眼成績單的背后，是公司跨境電商與運(yùn)動(dòng)健康兩大引擎的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，更是全球化供應(yīng)鏈縱深布局與國內(nèi)IP文創(chuàng)加速卡位的雙線共振。步入2026年，公司營收增勢(shì)延續(xù)，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.97億元，同比增長9.34%，經(jīng)營基本盤保持穩(wěn)健增長。與此同時(shí)，公司2025年度現(xiàn)金分紅與股份回購合計(jì)約1.24億元，積極彰顯與股東共享發(fā)展成果的長期價(jià)值取向。

跨境電商與運(yùn)動(dòng)健康雙引擎提速，全球化布局縱深推進(jìn)

增長動(dòng)能的切換，在報(bào)告期內(nèi)已有清晰輪廓。運(yùn)動(dòng)健康產(chǎn)業(yè)以子公司睿特菲為核心，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.27億元，同比大幅增長53.00%。睿特菲憑借RITFIT、Kangaroo Hoppers等自主品牌在北美家用健身市場(chǎng)的深度滲透，持續(xù)構(gòu)建品牌護(hù)城河，并于報(bào)告期內(nèi)正式啟動(dòng)美國線下體驗(yàn)店運(yùn)營，開創(chuàng)“線上精準(zhǔn)引流+線下沉浸體驗(yàn)”的新型營銷模式，為品牌全球化拓展打開全新通道。

與此同時(shí)，跨境電商業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.96億元，同比增長43.15%，占當(dāng)期增量的131.94%，成為公司營收增長的第一驅(qū)動(dòng)力。越南創(chuàng)源全年?duì)I業(yè)收入達(dá)5.28億元，同比增長58.19%，東南亞產(chǎn)能基地已成為公司跨越貿(mào)易壁壘、貼近終端市場(chǎng)的戰(zhàn)略支點(diǎn)。正是基于這一判斷，公司計(jì)劃通過新加坡創(chuàng)源追加投資1800萬美元，持續(xù)擴(kuò)充越南生產(chǎn)體系，深化“在地化設(shè)計(jì)+全球供應(yīng)+全球銷售”的立體供應(yīng)鏈格局。

產(chǎn)能布局之外，公司在市場(chǎng)側(cè)同步加力。面向歐洲、澳洲市場(chǎng)，公司分別設(shè)立英國設(shè)計(jì)工作室和澳洲辦事處，以本地化設(shè)計(jì)能力和快速響應(yīng)服務(wù)強(qiáng)化區(qū)域客戶黏性，并同步布局海外采購辦事處，有效應(yīng)對(duì)全球供應(yīng)鏈本地化需求。銷售模式層面，OBM自主品牌營收同比增長43.03%，占總營收比重已提升至38.48%，品牌驅(qū)動(dòng)型增長格局持續(xù)強(qiáng)化。國內(nèi)市場(chǎng)營收同比增長49.97%，內(nèi)外雙循環(huán)協(xié)同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正加速形成，亦為公司下一階段的戰(zhàn)略重心埋下伏筆。

攜手酷樂潮玩深耕IP文創(chuàng)，“IP+科技”雙輪驅(qū)動(dòng)國內(nèi)文創(chuàng)新格局

海外主業(yè)穩(wěn)步提速的同時(shí)，創(chuàng)源股份已將內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略的重心落子于潛力巨大的國內(nèi)文創(chuàng)賽道，以“IP+科技”雙輪驅(qū)動(dòng)，全面加速在國內(nèi)潮流消費(fèi)市場(chǎng)的品牌滲透與生態(tài)卡位。報(bào)告期內(nèi)，公司國內(nèi)文創(chuàng)事業(yè)部重點(diǎn)布局IP文創(chuàng)、祈福文創(chuàng)及智能玩具三大業(yè)務(wù)板塊，形成多點(diǎn)發(fā)力的產(chǎn)品矩陣。

渠道合作是撬動(dòng)市場(chǎng)的關(guān)鍵一子。在IP文創(chuàng)板塊，創(chuàng)源股份與國內(nèi)頭部渠道商天絡(luò)行、酷樂潮玩等業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)伙伴達(dá)成戰(zhàn)略合作，充分整合IP運(yùn)營、產(chǎn)品創(chuàng)新與渠道拓展三方能力。酷樂潮玩深耕國內(nèi)線下潮玩零售多年，在全國擁有廣泛布局的連鎖門店體系，其渠道優(yōu)勢(shì)與創(chuàng)源股份長期積累的研發(fā)設(shè)計(jì)和柔性制造能力高度協(xié)同，為公司IP文創(chuàng)產(chǎn)品快速觸達(dá)核心消費(fèi)群體提供了有力支撐，共同培育國內(nèi)潮流消費(fèi)市場(chǎng)。

渠道拓展之外，產(chǎn)品矩陣亦在多維延伸。祈福文創(chuàng)板塊聚焦傳統(tǒng)文化場(chǎng)景化開發(fā)，已先后與五臺(tái)山、杭州北高峰第一財(cái)神廟、峨眉山等知名文化地標(biāo)達(dá)成合作，打造兼具文化深度與消費(fèi)溫度的特色產(chǎn)品體系，并持續(xù)拓展更多合作伙伴。智能玩具業(yè)務(wù)已成立獨(dú)立運(yùn)營主體，首批新品經(jīng)前期小批量市場(chǎng)測(cè)試驗(yàn)證后，正持續(xù)推進(jìn)技術(shù)迭代與產(chǎn)品升級(jí)，智能交互體驗(yàn)不斷強(qiáng)化。

支撐上述布局落地的，是公司在研發(fā)體系與資本運(yùn)作層面的系統(tǒng)性投入。研發(fā)端，公司于2025年完成產(chǎn)品研究院戰(zhàn)略組建，匯集平面設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)工程及AI工程師等復(fù)合型人才，并深化AIGC技術(shù)平臺(tái)建設(shè)，以人工智能貫穿產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)優(yōu)化、精準(zhǔn)營銷各環(huán)節(jié)，持續(xù)提升創(chuàng)意孵化效率與產(chǎn)品迭代速度。資本端，子公司快邦投資通過參與黑蟻資本基金，借力專業(yè)機(jī)構(gòu)在新消費(fèi)領(lǐng)域的市場(chǎng)洞察與項(xiàng)目覆蓋優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，為IP生態(tài)版圖的持續(xù)擴(kuò)充儲(chǔ)備資源動(dòng)能。

面向未來，創(chuàng)源股份將持續(xù)推進(jìn)全球化供應(yīng)鏈升級(jí)與國內(nèi)IP生態(tài)深耕，以“文創(chuàng)出海+IP內(nèi)循環(huán)”的雙主線驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)公司邁向兼具品牌影響力與創(chuàng)新競爭力的國際一流創(chuàng)意時(shí)尚企業(yè)。